我们对一个2021年新增并网50MW风电项目做收入弹性测算。假设悲观/中性/乐观情形下，风能利用小时数分别为900/1100/1300小时，上网电价分别为0.35/0.40/0.45元/kwh，CCER碳价分别为20/30/35元/吨，1MWh电量二氧化碳减排量分别为0.7/0.8/0.9吨。经测算，一个50MW的新增并网装机项目可通过出售CCER增收63-205万元/年，约可以贡献4%-7%的收入弹性，利润弹性则有望更大。

（二）光伏

光伏发电是利用半导体界面的光生伏特效应而将光能直接转变为电能的一种技术，光伏发电是CCER项目中占比第二大的类型。以三峡新能源沽源县大苟营一期50兆瓦光伏并网发电项目为例，该项目拟建设一个总装机容量为49.8MWp的光伏电站，建设的主要目的是利用当地的太阳能(6.720, 0.00, 0.00%)资源发电，产生的电力将通过河北省电网供应给华北电网。

减排量计算。该项目的基准线排放包括由项目活动替代的化石燃料火电厂发电所产生的CO2排放，其减排量的计算与风电项目类似。

光伏CCER项目收入计算。对于光伏项目而言，CCER带来的年收入为：

收入=年净上网电量*电网基准线排放因子*CCER成交价

具体来看：

年净上网电量：主要与光电转换效率、当地的日照时间、弃光限电政策等因素相关。当地的太阳能利用小时数越高、弃光率越低，则净上网电量越高，产生的减排量也越高。

电网基准线排放因子：与风电项目计算发放及参数相同，由国家发改委每年发布《中国区域电网基准线排放因子》计算而来，

假设CCER的价格为30元/tCO2，以七个不同省的风电项目为例计算CCER项目带来的收入，计算结果为：光伏项目平均每上网1度电可增收0.026元。

我们对一个2021年新增并网50MW光伏项目做收入弹性测算。假设悲观/中性/乐观情形下，风能利用小时数分别为900/1300/1500小时，上网电价分别为0.35/0.4/0.45元/kwh ，CCER碳价分别为20/30/35元/吨，1MWh电量二氧化碳减排量分别为0.7/0.8/0.9吨。经测算，一个50MW的新增并网光伏项目可出售CCER增收63-236万元/年，约可以贡献4%-7%的收入弹性，利润弹性有望更大。

（三）水电

水力发电是指将水能转换为电能，利用的水能主要是蕴藏于水体中的位能。尽管水电项目数少于风电光伏，但是其单个项目的减排量较大，已备案的减排量高于风电光伏。以温宿县台兰河二级水电站项目为例，台兰河流域位于新疆维吾尔自治区阿克苏地区温宿县境内，本项目为台兰河二级水电站项目，为台兰河梯级电站的第二个梯级，直接接台兰河一级水电站尾水发电，采用引水式开发，引水流量为56m3/S。项目装机容量为48MW，由2台4.8MW和2台19.2MW的发电机组组成，年利用小时数为3125小时。

水电项目在过去面临一定限制，主要因为其对生态环境有负面影响。首先，水电项目在建设过程中产生废水、废气和固体废弃物，破坏所在地植被，对当地产生短期影响；其次，水坝建设后，上游水流变缓，导致库区泥沙淤积，阻塞航道，水体自净能力减弱，同时对下游水流产生影响；第三，水坝阻断鱼类洄游途径，影响鱼类繁殖，容易导致濒危物种灭绝；第四，库区蓄水，改变当地微气候，增大库岸压力，容易诱发地质灾害。过去在七大试点中，深圳、北京、广东、天津、重庆均不接受水电项目的CCER抵减，湖北则只接受小水电项目，只有上海对此没有限制。目前的政策尚未对水电项目作出单独规定，未来需要观察政策的限制。

减排量计算。该项目的基准线排放包括由项目活动替代的化石燃料火电厂发电所产生的CO2排放，其减排量的计算与风电光伏项目类似。

水电CCER项目收入计算。对于水电项目而言，CCER带来的年收入为：

收入=年净上网电量*电网基准线排放因子*CCER成交价

具体来看：

年净上网电量：主要与当年的水量、线路输送能力等因素相关。

电网基准线排放因子：与风电项目一样，由国家发改委每年发布《中国区域电网基准线排放因子》计算而来。

假设CCER的价格为30元/tCO2，以七个不同省的水电项目为例计算CCER项目带来的收入，计算结果为：水电项目平均每上网1度电可增收0.022元。

我们对一个年发电量为45000MWh的水电项目做收入弹性测算。假设悲观/中性/乐观情形下，上网电价分别为0.30/0.35/0.40元/kwh，CCER碳价分别为20/30/35元/吨，1MWh电量二氧化碳减排量分别为0.7/0.8/0.9吨。经测算，一个水电项目可出售CCER收入63-142万元/年，约可以贡献4.67%-7.88%的收入弹性，利润弹性有望更大。

（四）垃圾焚烧发电

垃圾焚烧的基本原理是将各种垃圾收集后，进行分类处理。对燃烧值较高的进行高温焚烧，产生的热能转化为高温蒸汽，推动涡轮机转动，使发电机产生电能。对不能燃烧的有机物进行发酵，厌氧处理，最后干燥脱硫，产生甲烷，经燃烧把热能转化为蒸汽，推动涡轮机转动，带动发电机产生电能。

在垃圾焚烧项目中，减排的步骤为：

①避免垃圾填埋而导致的甲烷排放量；

②替代火力发电减少的CO2排放量。

产生排放的步骤为：

③焚烧炉辅助燃料轻柴油等燃料燃烧导致的CO2排放；

④焚烧炉内垃圾燃烧导致的N2O和CH4排放；

⑤电力消耗产生的项目排放。

以CCER平台中备案的龙岩市生活垃圾焚烧发电厂项目为例，该项目通过安装2台处理能力为300吨/日的机械炉排焚烧炉，日处理垃圾600吨，年处理垃圾21.9万吨，配置一台12MW汽轮发电机组，产出电量除去部分自用外，其余通过林铁线路输送至华东区域电网。

减排量计算。该项目的基准线排放包括由项目活动替代的生化垃圾填埋处理产生的沼气排放。根据电力项目的方法学：

ERy = BEy-PEy-LEy

其中：

BEy = BECH4,y + BEEC,y = BECH4,y + ECBL,k,y * EFgrid,CM,y = 基准线排放量

PEy =本项目产生的项目排放量

LEy 即因堆制化肥、厌氧消化产生的泄露排放，本项目中不涉及。

垃圾焚烧发电CCER项目收入测算。根据过往的三个垃圾焚烧发电CCER项目为例进行测算，每吨垃圾焚烧发电约能减少0.26吨的碳排放，每吨垃圾焚烧约发电230度。假设CCER的价格为30元/吨CO2，则每处理一吨垃圾将额外产生7.6元收入。

我们对一个日处理1000吨垃圾的垃圾焚烧发电项目做收入弹性测算。假设悲观/中性/乐观情形下，1吨垃圾的发电量为300/400/500kwh，CCER碳价分别为20/30/35元/吨，1MWh电量二氧化碳减排量分别为0.7/0.8/0.9吨，一吨垃圾的减排量分别为0.22/0.26/0.30吨。经测算，这个垃圾焚烧项目可出售CCER收入301-919万元/年，约可以贡献3.31%-6.73%的收入弹性，利润弹性有望更大。

04 总结

2012年，我国参与国际CDM机制受限，开始筹建国内自愿减排碳交易市场。2012年之前，我国企业主要通过CDM（清洁发展机制）参与国际碳市场。但是，随着欧洲经济低迷以及京都协议书第一阶段的结束，二级市场CER价格不断下跌，CDM项目发展受阻。在此情况下，我国于2012年开始建立国内的自愿减排碳信用交易市场，其产品被命名为CCER（核证自愿减排量）。2015年自愿减排交易信息平台上线，CCER正式进入交易阶段。2017年，CCER项目备案暂停，存量的CCER交易仍在各大试点进行。截至2021年4月，国家发改委公示的CCER审定项目累计已达2871个，备案项目1047个，进行减排量备案的项目 254个。