· 2028-2032年，价格由50美元/磅稳步上涨至60美元/磅。2028年后，核电天然铀需求仍保持较快增长，但目前在产矿山产量开始下降，新开和复产矿山虽有适当补充(关键为加拿大Arrow项目，目前计划年产量超万吨铀，将对市场产生重大影响，模型考虑其产量为逐年爬升)，但一次供应涨幅不及核电天然铀需求涨幅。同时，随着分离功价格持续高位，短料加工、尾料再浓缩等二次供应量显著下降。商业库存由上一阶段的“逐年累积”转为“逐年消耗”，价格在此阶段温和上涨。
· 2032-2035年，价格由60美元/磅迅速上涨。2032年以后，核电天然铀需求继续增长，目前已知的在产、复产、在建、计划矿山产量及二次供应弹性部分持续下降，因此刚性缺口逐渐扩大，若无新勘查开发的铀矿山投入生产补充一次供应，商业库存将被大量消耗，现货价格将进入快速上涨阶段。
