Ø 有助于摆脱天然气依赖，保障能源安全：纯氢/氢气+天然气混合用于发电，可以一定程度上替代天然气在发电行业的应用，有效帮助欧盟摆脱天然气依赖;

　　Ø 助力发电行业脱碳：纯氢/掺氢用于燃气轮机发电，温室气体排放量远低于天然气发电，符合欧盟一直以来的脱碳理念;

　　Ø 运氢、应用环节基础设施领先，经济性更优：欧盟目前拥有成熟的天然气发电体系，现有燃气轮机经改造可以使用纯氢/掺氢发电，节约发电设备投资。同时，依托现有发达的天然气运输管网，改造成具备运氢能力的管道费用远低于新建;

　　Ø 具备储能属性：与天然气发电相比，氢能发电与制氢装置的协同作用还可以达到储能的作用，有利于保障电网稳定。

　　多维政策扶持绿氢产业。随着 2022 年 12 月，欧委会、欧洲议会及欧理事会达成临时协议，宣布将氢气纳入欧盟碳边界调整机制(CBAM /碳关税)，并于 2023 年 10 月份试运行(进口商有报告义务)，2026 年正式实施。届时，灰氢、蓝氢等产品均需面临高额碳关税，绿氢更具经济性。为配合未来碳关税实施，并进一步深度脱碳，欧盟推出多维政策扶持绿氢产业：

　　Ø 严格的碳排放标准：只有制氢所用电力符合要求且生产过程中来源、时间/空间相关性符合要求，方可被视为绿氢;

　　Ø 碳差价合约(CCfD)：为低碳项目投资者提供的一种政策保险计划，促进工业领域使用绿氢。项目投资方通过竞争性投标方式来实现绿氢替代的商业化，报价确定了减碳成本(绿氢替代)的约定价或最低价。中标后将得到政策的支持，通过 CCfD 为中标项目提供长期最低价格担保;

　　Ø 绿氢项目补贴：欧盟创新基金承诺提供 8 亿欧元补贴，于 2023 年下半年启动制氢(绿氢)项目试点招标，中标者未来十年可按每公斤绿氢获得固定溢价;

　　Ø 多项扶持聚焦绿氢产业各环节：包括欧洲共同利益重要项目、欧洲氢能银行、投资欧洲计划、战略能源技术规划等多个项目中，均将绿氢视为核心领域，基金将用于支持绿氢相关的建设、科研、运输等各个细分环节。

　　专用管道启动建设，绿氢进入实质发展阶段。2022 年 12 月 9 日，西班牙、葡萄牙与法国共同公布了 H2Med 管道建造计划，该管道每年将通过西班牙向法国和葡萄牙输送 200 万吨绿氢，预计将于 2030 年前投入使用。值得注意的是，原本的 H2Med 项目计划部分用于输送天然气，以弥补欧盟减少从俄进口的不足，但最终决定仅输送氢能。计划改变体现了欧盟对于摆脱天然气依赖的决心，也标志着欧盟的氢能产业进入实质发展阶段。

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报告出品/作者：招商证券、游家训、赵旭、张伟鑫、蒋国峰